时间：2025-04-03 07:08:20 来源：顾左右而言他网

摘要：“11月民间制作业PMI低于预期0.30个百分点，断两较前值上行0.10个百分点，月上不断2个月位于兴废线之下，行眼行业小幅创近4个月新低，前制表明之后我国宏不雅经济压力犹存。作业”国网向导科研院智库专家、进入英大证券公司首席宏不雅经济学家郑后私见告《中原时报》记者。传统产需承压

中原时报（www.chinatimes.net.cn）记者 张智 北京报道

受部份制作业行业进入传统旺季，断两以及市场需要缺少等因素影响，月上中国推销司理指数（PMI）不断两个月上行。行眼行业小幅

国家统计局11月30日宣告数据展现，前制11月份，作业制作业推销司理指数、进入非制作业商务行动指数以及综合PMI产出指数分说为49.4%、50.2%以及50.4%，比上月着落0.一、0.4以及0.3个百分点。

“11月民间制作业PMI低于预期0.30个百分点，较前值上行0.10个百分点，不断2个月位于兴废线之下，创近4个月新低，表明之后我国宏不雅经济压力犹存。”国网向导科研院智库专家、英大证券公司首席宏不雅经济学家郑后私见告《中原时报》记者。

不外，国家统计局效率业审核中间低级统计师赵庆河展现，之后我国经济景气水牢靠中有缓，回升向好根基仍需安定。

产需均缺少

从5个主要分项看，11月的数据均在10月的根基上窄幅晃动。

其中，破费指数为50.7%，比上月着落0.2个百分点，创近3个月新低，但仍坚持在临界点以上。从行业看，金属废品、通用配置装备部署、铁路船舶航空航天配置装备部署等行业破费指数均高于55.0%，相关行业破费坚持较快削减；纺织、煤油煤炭及其余燃料加工、化学纤维及橡胶塑料废品等行业均低于临界点，破费行动有所放缓。

新定单指数为49.4%，比上月略降0.1个百分点，不断2个月位于兴废线之下。从行业看，医药、汽车、铁路船舶航空航天配置装备部署等行业新定单指数均高于53.0%，相关行业市场需要较快释放。同时审核服从展现，制作业企业中反映市场需要缺少的企业占比超六成，市场需要缺少仍因此后制作业复原睁开面临的主要难题。

“新定单指数以及破费指数展现，产需双双小幅承压是11月制作业PMI微幅上行的主要原因；11月原质料库存较前值上行0.20个百分点11月从业职员指数与提供商配送光阴分说录患上48.十、50.30，均较前值上行0.10个百分点。”郑后成展现。

从需要端看，11月新定单、新进口定单、在手定单分说录患上49.40、46.30、44.40，分说较前值上行-0.十、-0.50、0.20个百分点。

其中，外需方面，11月新进口定单较10月上行0.50个百分点，创近4个月新低，且持平于2023年7月，为2023年2月以来低点。

“展望11月进口金额当月同比，尽管面临来自基数上行的利多，可是在PPI当月同比约莫率小幅上行的布景下，叠加10月美国批发以及食物效率销售额合计同比力9月上行0.35个百分点，创近3个月新低，咱们以为11月进口金额当月同比约莫率还将位于负值区间，不具备大幅上行的根基。”郑后成展现。

内需方面，尽管“新定单-新进口定单”录患上3.10个百分点，可是主因是新进口定单下滑幅度较大，且新定单不断2个月位于负值区间，叠加在房地产投资增速约莫率不断承压。

郑后成建议，之后，我国内需还面临确定压力，宏不雅政策尚需“愈加看重做好跨周期以及逆周期调节”，“增强货泉提供总量以及妄想双重调节”。

从库存端看，11月原质料库存、产废品库存分说为48.00、48.20，分说较前值上行0.20、0.30个百分点。其中，原质料库存创近5个月新低，而产废品库存尽管较前值上行0.30个百分点，可是仍是为近6个月次高值。

走光仍存

尽管削减压力有所削减，但我国经济走光依然短缺。

一个走光是，新动能较快削减。从重点行业看，高技术制作业PMI为51.2%，比上月回升2.0个百分点，重返扩展区间；装备制作业PMI为51.6%，比上月回升0.9个百分点，行业扩展有所减速。

同时，企业定夺不断向好。破费经营行动预期指数为55.8%，比上月回升0.2个百分点，不断位于较高景气区间，制作业企业对于市场睁开远景总体坚持悲不雅。

从行业看，食物及酒饮料精制茶、造纸印刷及文教体美娱用品、汽车等行业破费经营行动预期指数均位于59.0%以上较高景气区间，企业对于行业睁开预期波动向好。

经济学人智库低级合成师徐天辰展现，随着万亿特意国债逐渐组成实物劳动量，名目陆续开工下需要真个限度或者将逐渐缓解，制作业景气宇将有所回升。

从非制作业PMI来看，11月份，非制作业商务行动指数为50.2%，比上月着落0.4个百分点，仍高于临界点，非制作业不断坚持扩展。

赵庆河展现，效率业商务行动指数着落次若是受假期效应消退等因素影响。从行业看，与居夷易近出行以及破费亲密相关的效率行业上月受国庆假期建议组成较高基数，本月指数高位回调，铁路运输、航空运输、住宿、餐饮、横蛮体育娱乐等行业商务行动指数回落。

责任编纂：徐芸茜 主编：公培佳

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